本年一季度，理思汽车费格了自2022年四季度初度盈利以来，第二次季度亏蚀。

近日，理思汽车公布2026年一季度财报。数据袒露，本年一季度，理思汽车总营收为230亿元东说念主民币，同比下落11.4%，环比下落20.1%。其中汽车销售收入215亿元，同比下落12.7%。利润方面，一季度理思汽车净亏蚀达22.76亿元，自2022年四季度盈利以来，理思汽车最大的单季度亏蚀，而上一次，是在旧年三季度。更进击的是，理思汽车一季度毛利率仅为7.9%，同比下落12.6个百分点，车辆毛利率仅为6.1%，同比下落13.7个百分点。

销量方面，理思汽车一季度共委用95，142辆新车，同比增长2.5%，逾额完成8.5万至9万辆的功绩指点。

鉴于i6的多数目委用，理思汽车在销量方面还算亮眼，但利润上，理思汽车面对的却是转型路上的艰难。

由盈转亏，理思正在遭受什么？

委用量同比增长，利润、利润率却大幅下落，理思的高利润红利期，看来是当年了。

形成这种风光的根蒂原因，率先来自市集竞争加重。固然理思i6成为现象级纯电SUV产物，进入2026年来永久保抓较高的单月委用量，但理思L系列的衰颓以及售价更高的理思i8并未达到市集预期。主要原因仍在于，用户关于高价钱车型的感知，不单是需要更强的产物力支抓，更需匹配明晰的价值方针与精确的用户需求契合度。同期，竞品在智能化、续航、补能后果等维度抓续迭代，进一步稀释了理思在细分市集的溢价智力。

其次，理思自己的策略转向，也令其处在沉重转型阶段。在特意将AI变成公司主要策略后，研发老本进入仍保抓高位，加之政策退坡激勉车企自掏腰包补贴用户，以及理思廉价钱产物占主销地位，进而导致理思的利润率出现大幅下落。

同期，受内行新能源车原材料高潮的弗成抗身分的影响，同价位纯电车型本就比混动或增程车型老本要高，而新能源高端品牌受保值率和品牌底蕴的影响，进而影响到品牌溢价智力。这也意味着，包括理思在内的一部分车企无法像以前不异，抓续以高价钱产物看成主销车型。这亦然导致理思利润下落的进击原因。

不外关于理思来说，一时的利润下滑并不会影响理思的全体布局。相悖，整车业务受到市集影响之时，也恰是理思策略革新的最好时机。

近期，理思推出了全新L9以及L9 Livis，百家乐官方入口与其看来是理思对旧款车型的迭代升级，不如说是理思正在重塑品牌理念。

在此之前，理思汽车一直以“创造挪动的家”为slogan，自首代L9引颈的“雪柜、彩电、大沙发”海浪启动，“家用三件套”还是成为理思标识性的产物标签。而此次，全新L9上市则重塑了理思的产物标签，在抓续深耕家用三件套后，又将产物赋予AI时间该有的将来科技感。在L系列车型面对换代，i系列仅能保住销量基本盘的情况下，产物理念的变革，可能是理思当下能思到的最优解。

汽车业务，该何去何从？

早在2015年创办理思汽车之初，李思就抒发过汽车终极方式是可自主使命的具身智能机器东说念主。近两年来，李思正加速脚步向此方面进发。

李思合计，具身智能分为高下半场，上半场是自动驾驶汽车，下半场是通用东说念主形机器东说念主。而目下，汽车是具身智能最大、最熟识的买卖化载体。

在理思汽车不断高老本的进入下，理思已初步构建了汽车机器东说念主的扫数方式，而这种方式也在理思L9 Livis身上得以体现。

从这款全新旗舰级车型上，能够看到汽车机器东说念主从感知到有策动再到执行的完竣链条。感知层面，理思从传统2D视觉升级到自研3D ViT模子，然后再通过自研MindVLA-o1大模子，科罚场景需求。这个流程中，两颗自研的马赫M100芯片就派上了用场，为AI提供豪阔的算力支抓。终末，再由线控底盘+主动悬架，完成快速反映，对整车的能源、操控、舒收敛进行长入收敛。

内容上，理思的这套策略还是在各新能源车企中推广开来，包括小鹏、蔚来等平直竞争敌手均已开启具身智能策略。

理思L9 Livis上市后，小鹏和蔚来紧接着拿出了小鹏GX和蔚来ES9。更道理的是，这两款新车售价均低于理思L9 Livis，致使小鹏GX的售价要远低于理思。不外三款车型从功能性和确立上，赐与用户的感知并莫得很大各别，也就意味着理思卖得最贵，但在同级别车型中，用户无法灵验感知到L9 Livis贵在哪。

这可能亦然理思汽车业务目下最大的困局。其有着明晰的策略计较，明确知说念我方思要造奈何的汽车，但依然无法摆延期间智力扬弃带来的产物同质化问题。

因此，理思短期内思要破局，粗鲁仍在于若何将现存期间升沉为用户可感知的价值。如“雪柜彩电大沙发”不异，器具象化的价值体验诠释注解冷飕飕的期间，让用户澄莹感知到，理思不同车型为何能在同级竞品中卖出更高的价钱。

理思Q1财报袒露，理思一季度依然是均价20万以上卖得最好的新能源品牌，这意味着理思仍保有一定的品牌价值。而当今便是理思从纯家用想法向将来科技感进化的环节时辰，更高的品牌调性以及不被市集带乱节拍的企业策略，是理思能够翻盘的中枢筹码。至少当今来看百家乐官方入口，理思并未因行业快速发展而打乱阵地，接下来就要看理思能否坚决地走在既定的发展说念路上。